上海股權托管交易中心于 2012年2月15日開盤,首批18家非上市股份公司正式掛牌。
    事件點評:
    從定義來看,屬于柜臺交易市場體系的組成部分。上海股權托管交易中心是經(jīng)上海市政府批準設立,歸屬上海市金融服務辦公室監(jiān)管的非上市股份公司股權托管交易平臺。在定位上:立足上海服務面向全國。與重慶、天津并行,主要立足為區(qū)域性中小企業(yè)直接融資服務,但覆蓋范圍可拓展到全國。
    制度模式:借鑒代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(“新三板”)的具體制度模式。其核心制度由《上海股權托管交易中心非上市股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務暫行管理辦法》、會員管理辦法、掛牌規(guī)則、定向增資業(yè)務規(guī)則等構成。類比新三板的備案制掛牌制度、交易制度采用場外撮合等。
    實行會員管理制度。其中,會員包括推薦會員和交易會員,包括商業(yè)銀行及分行、投資咨詢公司、會計師事務所、律師事務所等,并無證券公司。由會員推薦非上市股份公司掛牌、參與定向增資及信息披露等業(yè)務。會員繳納會費并在相關業(yè)務中賺取傭金收入。
    掛牌企業(yè)規(guī)模、性質(zhì)類似新三板市場。首批掛牌18家企業(yè),其中16家注冊地在上海、2家注冊地為北京。從企業(yè)規(guī)模來看,平均注冊資本2448萬元,集中在1000-2000萬,略低于新三板市場3206萬的平均水平,但與新三板近兩年掛牌公司的平均注冊資本—2200萬相當。18家企業(yè)所處行業(yè)主要為計算機、醫(yī)藥生物、能源技術等新興產(chǎn)業(yè)。
    上海股權托管交易中心的推出,顯示了地方性股權交易市場在非上市股份公司直接融資方面將承擔重要作用。并且,在制度設計、服務對象上與新三板市場類似。我們認為,隨著上海股權托管交易中心的成立,重慶、天津兩地的股權交易市場也將在證監(jiān)會相關規(guī)定、地方政府的指導下進一步完善制度,并推進區(qū)域市場的發(fā)展。
    在整個柜臺交易市場的推進節(jié)奏上,我們認為可能先逐步推出地方性市場,后推出全國性,即以新三板為基礎的全國性市場。由于在做市商交易制度、掛牌制度、股東人數(shù)200人限制等問題上需要進一步完善,所以全國性市場的節(jié)奏將放慢。

本文來源:上海股權托管交易中心