中國已經從市場經濟時代轉向資本經濟時代。企業(yè)家如何從市場思維向資本思維轉變成了必須邁過的一道坎和必修的一門功課！

主導著市場經濟時代的群體是“企業(yè)家”，他們根據市場需求開發(fā)出自己的產品，然后生產再鋪設渠道進行銷售，此時所有的經濟活動都圍繞著市場展開，我們看到的是不同的市場和帶著不同公司標簽的商品。

進入的“資本經濟時代”，暗中推動經濟運行的力量從貿易、市場轉向了資本，大部分的經濟活動圍繞著資本的匯集、調配、管理和投資進行，資本經濟時代的主導群體，也從企業(yè)家轉向了“投資家”，他們能夠將資本從各個地方匯集起來，并把它們調配到獲得更高資本回報的地方，這就像企業(yè)家從利潤更低的產品轉向利潤更高的產品一樣。

市場經濟時代的特征是全面鋪開，各個地方越來越達到商品和經濟生活的類同，是接近均衡和穩(wěn)定的。而資本經濟時代則不同，它是不均衡、不穩(wěn)定的，因為資本自身的逐利性，讓它逃離利潤低的地方和產業(yè)，流行利潤高的領域，這就造成了地方和產業(yè)之間的不均衡。

資本經濟以及由它形成的資本經濟時代、資本推動力，正在迅速的改變這個世界，人們的關注點將從貿易經濟的關稅、市場經濟的利潤，逐步向資本經濟的匯率、稅收以及資本成本、資本回報、市值轉移。

中國已從市場經濟時代走向資本經濟時代

市場經濟時代走向資本經濟時代的顯著特征

1、市場經濟時代走向資本經濟時代后企業(yè)與金融機構的關系發(fā)生了變化

在市場經濟時代，企業(yè)跟金融是“債權型”關系，而在資本經濟時代，企業(yè)跟金融機構是“股權型”關系。“債權型”關系的弊端日益暴露：金融機構把錢“借”給企業(yè)謀發(fā)展，金融機構跟企業(yè)只能同富貴，不愿與企業(yè)共患難！當經濟處于上行期，銀行會錦上添花，主動、過度的放貸給企業(yè)。而一旦經濟進入下行期，銀行就立刻釜底抽薪，絕不會雪中送炭，這使下行的經濟雪上加霜，這也是中國銀行盈利模式和監(jiān)管模式決定的。

而企業(yè)與金融機構是“股權型”關系的資本經濟時代，金融機構將錢“投”給企業(yè)，占有企業(yè)股份。當企業(yè)經營困難的時候，股權能夠風雨同舟；企業(yè)高速成長的時候它會獲利退出，能起到調節(jié)經濟增速、使經濟可持續(xù)發(fā)展。

從資本思維看下股權投資。

國家在號召“大眾創(chuàng)業(yè)”呢？因為按照現在的變化速度，未來三年，所有的商業(yè)邏輯都將摧毀重建，所有的傳統(tǒng)企業(yè)都將重頭再來！所有的傳統(tǒng)企業(yè)必須按照嶄新的商業(yè)邏輯重新開始，這個過程就是一個再創(chuàng)業(yè)的過程，中國正在打造“創(chuàng)業(yè)型”經濟！

國家開放場外資本市場（OTC）的實行IPO注冊制是因為國家就在要求每一家未來的企業(yè)必須按照上市公司的標準去發(fā)展，只要你有好的想法和創(chuàng)意，只要敢于創(chuàng)新，就可以第一時間拿到資本市場進行大眾融資、發(fā)行股票！然后時刻對接投資方、投行等金融市場，利用資本增長方式去發(fā)展，這就是“資本思維”，而能夠參與到這種創(chuàng)業(yè)型項目的人，就是拿到了原始股權，這就是“股權投資”！創(chuàng)業(yè)者手中的股權，也是一種“配額”，是一種可以坐享其成的財富。怎么使社會上產生大量的“股權”呢？國家將通過開放場外資本市場和IPO注冊制，降低企業(yè)上市門檻，引導社會資金流向初創(chuàng)型企業(yè)，幫助其實現直接融資，從而激發(fā)大眾創(chuàng)業(yè)的熱潮。

2、市場經濟時代與資本經濟時代的企業(yè)與員工的關系發(fā)生了變化

創(chuàng)業(yè)成功最重要的因素是最團隊，其次才是產品，有好的團隊才有可能做出好產品。企業(yè)負責人最重要的工作之一就是找人。

事業(yè)合伙人崛起，雇傭制必死。在過去的薪酬模式中，有高底薪+低提成和低底薪+高提成兩種模式。前一種模式中，職業(yè)經理人賺錢了，可能老板沒賺錢，老板要冒很大的風險。后一種模式中，很多時候項目做起來了，老板反悔了，職業(yè)經理人則冒很大的風險。無論是老板被職業(yè)經理人坑了，還是職業(yè)經理也被老板忽悠了，大家都學聰明了。新的模式開始興起，那就是事業(yè)合伙人，按股權分成。

3、市場經濟時代與資本經濟時代的企業(yè)與消費者的關系發(fā)生了變化

市場經濟時代企業(yè)與消費者的關系是客戶關系，是服務與被服務的關系。在資本經濟時代，消費者與企業(yè)是合作關系、互動關系。消費者是產消合一者，亦稱生產性消費者，是可以自行生產所需商品和勞務的消費者，結合了專業(yè)生產者和消費者的角色。資本時代的消費者是消投合一者，是指消費者在購買目標商品時，此商品同時具有消費品和投資品兩個屬性，使得消費即是消費者，又是投資者。

 

企業(yè)家如何從市場思維向資本思維轉變

1、企業(yè)家的經營理念的轉變

持市場思維的企業(yè)家的核心理念是如何賣好產品？賣產品的核心是如何將公司利潤最大化？持資本思維的企業(yè)家的核心理念是如何賣好企業(yè)？賣企業(yè)的核心是如何讓公司價值最大化即將公司市值最大化？任何一個具有資本思維的企業(yè)家都是在兩個市場進行經營，第一個市場是資本市場，這個市場的經營目標的核心是市值。第二個市場是產品市場，這個市場經營目標的核心是利潤。從產品經營到資本經營，是傳統(tǒng)企業(yè)轉型升級的必由之路。

2、企業(yè)的發(fā)展路徑轉變

持市場思維的企業(yè)家發(fā)展企業(yè)的路徑先自己掏啟動資金進行市場的調研和產品研發(fā)，然后拿大筆資金去購買設備、建設廠房；開工生產產品；再營銷和去找渠道商，還得去砸錢做廣告；渠道努力將產品賣給消費者；擴大生產后需要資金則融資：資金不夠去銀行貸款，擴大生產。

總結：傳統(tǒng)企業(yè)之所以難以為繼，癥結就在這種運作思路上，最后資不抵債、或者利潤率趕不上銀行的貸款利息！企業(yè)不能總停留在傳統(tǒng)經營模式上，應順應時代發(fā)展，學習新的知識，吸取新的理念，用思維開拓更加廣闊的市場空間。

持資本思維的企業(yè)家則是有一個了想法或好模式，就找團隊和人才，用人才和想法去融資即找到合作方、投資方，告訴對方將用全新的模式、產品、團隊，從投資機構拿到了投資后；再做營銷，告訴消費者要做怎樣的產品、價格是多少，拿到了訂單；再去生產產品：再去找工廠去做代加工；然后繼續(xù)找渠道做大營銷，同時進行并購，不斷做深、往外延展；

總結：這種輕資產、精定位、做縱深、高增長的資本思維方式。可以形成了一條生態(tài)鏈，價值巨大，卻又不需要工廠和設備。

因此，現在的企業(yè)的問題不再是如何優(yōu)化產品、如何做營銷的問題，而是必須從思維轉變、模式創(chuàng)新開始的問題，我們必須徹頭徹尾的調整運作思路！

3、企業(yè)家要有杠桿思維

杠桿思維是指企業(yè)在人力、產品、模式資產、資源、品牌等基礎之上，再加上杠桿效益的運用，實現用少許的投入，獲得豐碩的收獲。杠桿思維是一種價值投資，以小資本撬動大資本，以獲得更多的收益。即負債經營。當經營利潤率高于負債成本時，要設法舉債經營，且設法降低舉債成本，以獲得更多的資本收益。用小資本撬動大資本，以謀取更多的經濟效益。

4、企業(yè)家要有市值思維

市值思維就是關注企業(yè)價值的市場表現，即企業(yè)在資本市場形成的價值。市值體現企業(yè)盈利的能力。依靠企業(yè)的資本價值促進擴張。一般情況下，市值是凈利潤乘以市盈率即企業(yè)的市值，在進行對外收購和增資擴股時會發(fā)揮重大作用。推動企業(yè)市值持續(xù)、穩(wěn)定、較快增長的“核武器”是并購，并購將金融與產業(yè)結合，打通產業(yè)鏈上下游，通過橫向并購消滅競爭對手，通過縱向并做長產業(yè)鏈并增加利潤點。通過并購做強企業(yè)核心竟爭力，搶占戰(zhàn)略高地，把市值做起來，這是最大財富。企業(yè)家要努力在主業(yè)上發(fā)力，打通融資通道，變苦干為巧干，變加法為乘法，變步行為騰飛。

5、企業(yè)家要有協(xié)同思維

協(xié)同思維的核心就是要心往一處想，勁往一處使。這是一種企業(yè)家與企業(yè)員工資本思維的最高境界。這就要求企業(yè)全體員工從企業(yè)的長遠利益出發(fā)，從整體利益出發(fā)，通過不同形式的組合，讓企業(yè)各部門、各事業(yè)模塊攜手共進，相得益彰，實現多贏。以各業(yè)務間金融資源調配、內部融資為目的的資本運作?？偛空瓶亟鹑谫Y源的內部配置，通過不同業(yè)務的組合可以重新分配現金流量與投資，并且獲得更高的資本效率。協(xié)同不僅是交叉銷售和經營資源共享，更重要的是總部能夠掌控金融資源的內部配置。按照資本思維的原則，企業(yè)要對產業(yè)布局作出了相應調整，這種調整的主要內涵是：轉變企業(yè)發(fā)展方式，實現轉型升級和做優(yōu)做強，進一步地突出主業(yè)的發(fā)展，積極穩(wěn)妥地做好主業(yè)的調整和發(fā)展，在此基礎上實現各產業(yè)板塊結構內的進一步優(yōu)化。

思維模式的創(chuàng)新是最大的創(chuàng)新，資本思維是企業(yè)未來發(fā)展的核心思維模式，這是一個完整而科學的思維體系，它由經營理念、發(fā)展路徑、杠桿思維、市值思維、協(xié)同思維等要素所構成。企業(yè)從此由過去加法式的前行從而步入乘法式的發(fā)展。

傳統(tǒng)企業(yè)更應該運用資本思維重新構建傳統(tǒng)企業(yè)的商業(yè)模式，用創(chuàng)新的商業(yè)模式和事業(yè)合伙制的團隊去吸引資本，用資本來做大傳統(tǒng)企業(yè)。

（文章來源：上海朗榮投資管理有限公司經濟學者：張玲）

本文來源:上海股權托管交易中心

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